中级经济师销售百分比法

1.(单选题)

甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股和发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点息税前利润为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点息税前利润为180万元。如果采用每股收益分析法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是( )。

A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

2.(单选题)

采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( )。

A.经营现金

B.应付账款

C.存货

D.公司债券

3.(单选题)

下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的是( )。

A.降低产品销售单价

B.提高资产负债率

C.节约固定成本支出

D.减少产品销售量

4.(单选题)

在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为( )。

A.定性预测法

B.销售百分比法

C.资金习性预测法

D.成本习性预测法

5.(单选题)

某公司全部资产为120万元，资产负债率为40%，负债平均年利率为10%，优先股固定年股利为万元，所得税税率为25%，当息税前利润为20万元时，财务杠杆系数为( )。

【参考答案及解析】

1.【答案】D。

解析：发行长期债券、发行优先股和发行普通股三种筹资方式存在两个每股收益无差别点，即发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点和发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点，发行长期债券与发行优先股不存在每股收益无差别点，原因是发行长期债券的每股收益直线与发行优先股的每股收益直线是平行的，发行长期债券的每股收益永远大于发行优先股的每股收益，因此，在决策时只需要考虑发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点息税前利润120万元，当预期追加筹资后的息税前利润大于120万元时，甲公司应当选择发行长期债券;当预期追加筹资后的息税前利润小于120万元时，甲公司应当选择发行普通股。

2.【答案】D。

解析：选项A、B、C随销售收入的变动而变动，只有选项D不随销售收入的变动而变动。

3.【答案】C。

解析：总杠杆系数=边际贡献(息税前利润-利息)，从上式可以看出降低产品销售单价、提高资产负债率、减少产品销售量，均会增加企业总风险，而节约固定成本支出，会使企业总风险降低。

4.【答案】C。

解析：资金习性预测法是将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法。

5.【答案】B。

解析：财务杠杆系数=EBIT÷[EBIT-I-D(1-T)]=20÷[20-120×40%×10%(1-25%)]=。

财务管理科目里面有关的销售百分比和筹资额有关的内容，在中级会计师考试中是占有一部分的内容的，今天我们就来说说有关这方面的内容，和深空网一起来了解一下吧。（一）利润留存是指公司的税后盈利部分减去应发现金股利的差额和税后盈利的比率，利润留存代表公司还有多少税后利润可以用来发放股利，利润留存率如果太低，那就证明公司不挣钱，或者是分红太多，发展潜力是非常有限的。（二）案例分析甲公司上一年度的销售收入为1600万元，经营性资产和负债占销售收入的百分比是40%和30%，销售净利率为15%，发放股利为70万元，企业本年度的销售收入能达到2200万元，并且维持上年的销售净利率和股利支付率，企业在本年度需要新增的投资额为多少？A：30万元B：40万元C：50万元D：60万元解析：1、这道题主要考察销售百分比法的知识点2、本年的净利润=2200*15%=330万元3、上年的股利支付率=70（1600*15%）=29%4、今年的利润留存=330*（1—29%）=万元5、今年需要新增的资金需要量为=（2200—1600）*（40%—30%）=60万元

销售百分比法相比各位考生也不陌生，我们不仅仅是在中级考试的时候有接触，在其他考试中也听过销售百分比法，那么，我们今天就来说说销售百分比法的外部融资需求量的知识点，和深空网一起来了解一下吧。（一）外部融资需求量外部融资需求指经营资产增加额在经营性负债自发性增长时，可动用的金融资产以及公司内部留存收益满足一部分资金来源后，剩余需要通过金融活动从资本市场筹集的资金。外部融资需求量=增加的营业收入×经营资产销售百分比-增加的营业收入×经营负债销售百分比-可动用的金融资产-预计销售额×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)（二）案例分析甲企业报告期的销售额为1600万元，经营性资产和经营性负债的占销售收入的百分比为80%和20%，计划销售净利率为15%，股利支付率为70%，如果企业的销售增长率为9%，预计甲企业的外部融资需求量为多少万元？A：：：：解析：1、这道题考察销售百分比法的外部融资需求量的知识点2、外部融资需求量=（80%—20%）*1600*9%—1600*（1+9%）*15%*（1—70%）=万元