中级经济师投资必要报酬率

投资报酬率，顾名思义，就是投资项目之后，能得到多少的报酬的概率，今天我们就来说说有关投资报酬率的知识点，和深空网一起来看看吧。（一）投资报酬率是指通过投资返回的价值，投资商业活动或者项目得到的回报，投资报酬率又称为投资的获利能力，也是全面评价业绩综合性的指标，能反应资产投资的直接效果。（二）案例分析甲想要购买一套办公用房，有三种不同的付款方式，如下：1、A方案：从今年开始，每年年初要付款30万，连续支付6年，一共180万；2、B方案：从第三年开始，每年年初支付支付32万，连续支付6年，一共192万；3、C方案：从现在开始每年年末支付31万元，连续支付6年，一共186万。假定该公司要求的报酬率为15%，那么应该选择哪个方案比较好？解析：1、这道题考察的是投资报酬率知识点2、A方案：付款总现值=30*（PA，15%，6）*（1+15%）=30**万元3、B方案：付款总现值=32*（PA，15%，6）*（PF，15%，1）=32**万元4、C方案：付款总现值=31*（PA，15%，6）=31*万元

折现率：以资金本金的百分数计的资金每年的盈利能力，也指1年后到期的资金折算为现值时所损失的数值，以百分数计。风险率，在期货市场中经常使用，用于描述投资者资金账户使用情况。　　风险率=持仓保证金客户权益再乘以100%，其中客户权益等于账户可用资金+初始交易保证金+浮动盈亏。投资报酬率（ROI）是指通过投资而应返回的价值，企业从一项投资性商业活动的投资中得到的经济回报。它涵盖了企业的获利目标。利润和投入的经营所必备的财产相关，因为管理人员必须通过投资和现有财产获得利润。投资报酬率亦称“投资的获利能力”。全面评价投资中心各项经营活动、考评投资中心业绩的综合性质量指标。它既能揭示投资中心的销售利润水平，又能反映资产的使用效果。必要报酬率(Required Return)：是指准确反映期望未来现金流量风险的报酬。我们也可以将其称为人们愿意进行投资（购买资产）所必须赚得的最低报酬率。估计这一报酬率和一个重要方法是建立在机会成本的概念上：必要报酬率是同等风险的其他备选方案的报酬率，如同等风险的金融证券。最低报酬率就是最低权益利润率。反映对投资的最低回报要求。 最低报酬率，意思是说企业的投资所要求的最低的回报，通俗的说就是利润最少要达到什么样的水平。“必要报酬率”指的是投资人根据投资风险要求得到的“最低报酬率”，也叫“要求收益率”，按照“必要报酬率”折现计算得出的是证券的“内在价值”，必要报酬率＝无风险收益率+贝他系数×（市场平均收益率-无风险收益率）。β系数也称为贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。　财务估价是指对一项资产价值的估计。这里的资产可能是金融资产，也可能是实物资产，甚至可能是一个企业。这里的价值是指资产的内在价值，或者称为经济价值，是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值。它与资产的账面价值、清算价值和市场价值既有联系，也有区别。学习财务管理主要是学习财务管理的相关理论，并且掌握一些财务模型，有不明白的可以继续讨论，祝你好运。

这两个知识点已经单独讲过，但是考试的时候往往会结合起来考大题，今天我们就来说说有关这两个知识点的大题应该怎么做，还是以案例说明，和深空网一起来了解一下吧。（一）投资报酬率、剩余收益投资项目和资产的时候得到报酬的概率，通俗来说表达的是这个意思，剩余收益就是把该分配的分配完了，剩下的就是企业的收益了。（二）案例分析甲公司有3个投资中心，在他们使用相同的预算下面进行有效控制，有关其他年度的资料如下，在年终的时候，管理层对于3个投资中心的评价发生了分歧，有人认为A部门能够全面完成预算，业绩是最好的，有人觉得B部门的营业利润是最大的，应该B部门才是最好的，有人认为C部门节约了很多资金，起码做到了节流，是最好的，那么到底哪个部门才是最好的呢？公司要求的报酬率为18%，这3个部门的业绩分析优劣评价请计算一下。3个部门的年投资总额各为100万元，A部门年利润为20万元，B部门为30万元，C部门为26万元；1、首先，我们要知道这是考察投资报酬率和剩余收益的，接下来就要计算数值；2、先计算投资报酬率，A部门=20100*100%=20%，B部门=30100*100%=30%，C部门=26100*100%=26%；3、再计算剩余收益，A部门=20—100*18%=2万元，B部门=30—100*18%=12万元，C部门=26—100*18%=8万元可以得出，B部门最佳，C部门次之，A部门最差的结论。

一个一个来回答你，如果有不明白的，可以百度联系我或者追问。　　1. 折现率(discount rate) 是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。具体定义是以资金本金的百分数计的资金每年的盈利能力，也指1年后到期的资金折算为现值时所损失的数值，以百分数计。　　例如说，你在明年的现在有一笔108元的收入，而你赚钱的能力是每年赚8%，那么那108折现到现在就相当于100元。这个8%就是折现率。　　2.风险率：是在在期货市场中用于描述投资者资金账户使用情况的比率。风险率=持仓保证金客户权益再乘以100%，其中客户权益等于账户可用资金+初始交易保证金+浮动盈亏。　　3.报酬率有很多种，比如说资产报酬率，等于税前净利平均资产总额，表示资产的获利能力。资产报酬率数值越大越好。　　还有投资报酬率，等于营业利润÷营业资产（或投资额），表示投资的回报能力。　　4.必要报酬率，是同等风险的其他备选方案的报酬率。比如说你想买一只股票A，而一只同样风险的股票B的报酬率是5%，那么A的必要报酬率就是5%。　　5.最低报酬率，相当于必要报酬率，同上个例子，同样的钱，买B股票报酬率时5%，那么只要A股票报酬率低于5%你就不会买A股票而是会买B股票。　　6.贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。　　例如说A股票，如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 %，股票上涨 10 %；市场下滑 10 %，股票相应下滑 10 %。如果 β 为 , 市场上涨 10 %时，股票上涨 11%, ；市场下滑 10 %时，股票下滑 11% 。如果 β 为 , 市场上涨 10 %时，股票上涨 9% ；市场下滑 10 %时，股票下滑 9% 。　　7.财务估价，是针对一项资产价值的估计。财务估价的基本方法是折现现金流量法。　　学习财务管理最好的方法是认真的找一本教科书从头开始学，不要跳着看，不然很容易迷茫失去信心。简单的财务管理不难的，加油。

一、1、 折现率(discount rate) 是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。是以资金本金的百分数计的资金每年的盈利能力，也指1年后到期的资金折算为现值时所损失的数值，以百分数计。2.风险率：是在在期货市场中用于描述投资者资金账户使用情况的比率。风险率=持仓保证金客户权益再乘以100%，其中客户权益等于账户可用资金+初始交易保证金+浮动盈亏。3.报酬率有很多种，比如说资产报酬率，等于税前净利平均资产总额，表示资产的获利能力。资产报酬率数值越大越好。还有投资报酬率，等于营业利润÷营业资产（或投资额），表示投资的回报能力。4.必要报酬率，是同等风险的其他备选方案的报酬率。比如说你想买一只股票A，而一只同样风险的股票B的报酬率是5%，那么A的必要报酬率就是5%。5.最低报酬率，相当于必要报酬率，同上个例子，同样的钱，买B股票报酬率时5%，那么只要A股票报酬率低于5%你就不会买A股票而是会买B股票。6.贝他系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。7.财务估价，是针对一项资产价值的估计。财务估价的基本方法是折现现金流量法。二、财务管理其实并不难，下面按照筹集资金，营运，投资，分配这么分享下心得，说说如何去把握。筹集资金的问题，先从预算开始吧，我记得书上有预算。预算的那个表，一定是要记住的，最基本的东西，所以不能错。尤其是付现和不付现的问题，收现和不收现的计算，考试可能就单独考个单独交你计算，书上给的是两期，而考试一般就是三个期间了，书上比如说本月付出50%，下月付出50%。而考试可能是本期付出70%，下期20%，再下期是10%，过程麻烦点，可能要求你倒退，第三期收到了多少，问你前一期销售了多少？注意第三期收到的包括第一期和第二期销售但在第三期收到的，就可能这么一个考试方式。然后注意销售预算的类似于财务报表的，是根据什么编制的，然后编制的作用。还有什么滚动预算与零基预算等等，优点和缺点的问题，凡是书上带有优点和缺点的问题，都可能是出选择的。比如后面的筹集资金的方式，股票，债券，租赁等，优点缺点，一定要把握住，往往是多选题的最爱，财管计算的分数至少是70%,其他的都是文字性的，文字性的大多都是书上原文，所以是不能错的。说道筹集资金的方式，一定要注意成本问题，这是基本型的，在记公式的时候，千万要注意不要死记，比如发行债券，问你成本多少，你就换成你自己问别人借钱，利息是多少。每年支付的利息实际收到的钱，而实际收到的钱如果包括手续费，那么要减去手续费嘛，然后每年支付的利息，如果是考虑税的话，能够抵税，那么分子就是支付利息。然后筹集资金到底是什么渠道，就会涉及到筹资无差别点，这个公式是肯定要记的，书上有，不难理解。筹集完资金，当然就要打算投资了，投资肯定是需要有计划的，怎么投资。考虑投资当然就得考虑收益和回报，我虽然不记得书上的章节顺序，但我这么理解的。这里就要注意这一章的要计算的通俗的来说，就是时间，收益率，时间又分为包含建设期和不包含建设期的，时间又包括动态的和静态的，考率时间价值和不考虑时间价值，所以我说书上把资金时间价值那一章节删了，对外行人来说是不好理解。而收益率自然又会涉及到内涵的收益率，也会涉及资金时间的问题。就和你做生意一样的，肯定是早收回来早发财，早死早投胎一样的道理，收益率当然是越高越好了（中级没有说明风险的问题）然后投资的具体方向，更新改造？还是重新购买？这里注意一点，就是重点把握机会成本，考虑现金的流入或者流出，如果这里你判断对了，考试就不成问题了。现金流量注意要是实际付出或者实际的收入的情况，真的要注意这个，计算过程是不难的，当然计算过程中肯定又得考虑资金时间价值，和收益率的问题，不考虑收益率就得考虑成本率的问题嘛，对吧？好了，运营中，这部分还是简单，一个存货，一个就是现金管理。存货的周转与应收账款的周转，最佳存货的持有量与最佳现金持有量，算法基本相同，但是注意考虑的因素不同的问题啊，一定要注意，虽然攻势大同小异，但是说法是不一样的。说到这里的公式，我又的补充一条，财管很多公式实际上是我们高中数学公式在财管的体现，你比如最佳存货和现金持有量，是不是高中数学所学的，两个数之和最小大于几，或者最大小于几的问题？公式是一摸一样的。没必要死记。

老大你最好是看看注册会计师的《财务成本管理》的教材和辅导书，你没有一点基础不用看了！